Первые впечатления.

У меня проверка орфографии не знает букву "ё". Так что перед проверкой в переменной надо бы их заменить на "е", но это сравнительно редкий случай, и в более новых Офисах наверное этой проблемы нет.

Кажется, что "итератор" после каждой правки восстанавливает свою позицию, заново отсчитывая от самого начала текста.
Так что, чем дальше в лес тем толще партизаны, тем больше замедляется работа.
Поэтому большие тексты лучше обрабатывать, разделив их на фрагменты.
Зависит конечно от компьютера; у меня разумный максимум составил приблизительно 50 вордовых страниц.

Свой проблемный файл обработал. Некоторые огрехи остались, когда перенос попадал например в имена собственные и тогда не был удален, или слово уже содержало грамматическую ошибку.
Но эти единичные случаи вполне поправимы уже в ручную.

На этом тему считаю исчерпанной, всем спасибо!

Ну вообще по уму надо делать итерацию по словам не как по коллекции (при этом действительно возникают определённые побочные эффекты), а как по массиву. Не вижу особой сложности в переделке кода. Только не делай его циклом FOR - попадёшь на выход за пределы массива, организуй его как DO - LOOP или как WHILE - WEND с проверкой на достижение ТЕКУЩЕГО конца массива.
Это на самом деле работа UNDO-буфера.