Здравствуйте. Как думаете - как реализован подход для прослушивания mp3-файла тут на сайте http://www.djtunes.com/charts ?

Подобное лучше создавать динамически на лету или подготовить вспомогательные файлы за ранее ?

Под вспомогательными понимаю mp3-файл превью ниже качеством (до 128 kbps) и картинка wave-форма.

Изначально муза вся в 320 kbps и её примерно 10 ТБ.

Хотелось бы найти решение чтоб не загружать процессор от обработки файлов и дополнительно не загружать жёсткий диск ещё несколькими террабайтами.

Пара терабайт дешевле пары процессоров. Соответственно, выгоднее создавать превью единожды — при добавлении песни на сайт. 
Да и вообще это более разумно во многих аспектах. Отдавание статических файлов нагружает только канал интернета, а процессор и память совсем чуть-чуть. Если будет большое количество пользователей, то они просто немного медленнее будут скачивать. А если бы превью формировалось динамически, то от большого количества пользователей загнулся бы сам сервер или им бы пришлось долго и нужно ждать своей очереди, что-то вроде "подождите пожалуйста, перед вами обрабатываются 1576 песен...".

Думаю да правильно ... тогда может быть сделать такой вариант:
чтоб превью и картинка создавалась динамически единожды при том моменте когда на данный трек кликают в первый раз, после формируеться превью и картинка, и далее уже после она подставляеться при следующих открытий того же трека.

Ну это уже просто оптимизация варианта с единоразовым созданием. По большому счету нет разницы, когда именно будет создано превью. Зависит от частоты и количества добавляемых песен и количество пользователей. Например, если пользователи уже в первые минуты успеют кликнуть на новые песни...
"Безопасным" вариантом было бы отображение песни на сайте только после завершения создания для нее превью (например, если добавляется сразу много песен и на обработку надо некоторое время).

Так же для начала можно совместить статический и динамический варианты. Вероятно, сразу после старта на сайте не будет так много пользователей, как позже, и процессор будет менее нагружен. Чтобы не покупать сразу много терабай места, то сохранять превью можно только для песен с больше X просмотров или для N самых популярных, а для малопопулярных формировать на ходу. Вариант подходит для старта или среднего проекта. Для крупного, наверное, все же более удобно просто сохранить все превью сразу.

Всё таки думаю да лучше за ранее для всех файлов делать предпрослушку, а после заливать на сервер.