Надо из VBA-макроса Excel запустить документ слияния и заставить его (док. слияния) слиться с источником данных и породить новый док.
Собственно запустить WORD из Excel не проблема, но как заставить слиться? Если в документе слияния создать макрос, настроенный на OPEN, то при открытии WORD-дока слияния из Excel этот макрос не отрабатывает.
А вообще надо что-то такое сделать в Excel:
-----
Sub
 Dim ow As Word.Application
 Dim od Ae Word.Document
 
 Set ow = New  Word.Application
 Set od = ow.Documents.Open(filename)

 <...здесь надо вставить код, заставляющий запущенный Word-док слияния слиться с источником данных...>

 od.Close
 ow.Quit
 Set ow = Nothing
 Set od = Nothing
End Sub

как вариант - запускай макрос напрямую