Не могу понять значение флага useAsync, который задается в конструкторе, например, FileStream. MSDN гласит, что флаг определяет синхронность/асинхронность вывода. Однако как с ним, так и без него я могу использовать как синхронные, так и асинхронные команды. Отсюда вопрос: что именно делает этот флаг?

Этот флаг эквивалентен флагу FILE_FLAG_OVERLAPPED функции CreateFile.
Если этот флаг не задать,Windows будет выполнять все операции с файлом синхронно. 
Конечно, можно вызвать BeginRead и приложение будет считать, что операция выполняется асинхронно, но на самом деле FileStream просто будет  использовать другой паток для эмуляции асинхронной операции. (Асинхронного чтения в терминах ОС не произойдет.) Этот дополнительный поток расходует ресурсы и ухудшает производительность.

Понятненько...