Опробованная методика:

Закольцевал (кабелем папа-папа) на карте выход --> line in.
Пытаюсь одновременно записать с микрофона и line in (с помощью 'waveinopen' из Windows MultiMedia) даже из разных приложений.
Поочерёдно работает. Вместе - выдает MMSYSERR_ALLOCATED (устройство уже используется). Хотя DeviceID разный - один микрофон, другой - line-in.

Вопрос к знатокам DirectSound :
Будет ли работать одновременная запись микрофона и line-in с его помощью?

А ещё лучше:
Нельзя ли с его помощью считать из какого-нибудь буфера звуковой карты текуще-воспроизводимые звуки?
А потом я уже смешаю их с потоком из микрофона...

А при чём здесь DirectSound? У подавляющего большынства звуковых карточек один стерео ЦАП в комплекте, на который миксером коммутируются разные входы (микрофон, line in, PCM out и куча других). Так что записывать по отдельности то и другое Вам просто нечем.

tzirechnoy, я уже понял фишку.

Дело в том, что у меня Win 7 - поэтому, когда я получил разный DeviceID с помощью waveInGetNumDevs / waveInGetDevCaps я и подумал, что можно писать звук параллельно с микрофона и line-in...

Для тех - кто будет копаться дальше:

Если на звуковухе нет микшера - остаётся ещё Core Audio API - но это только начиная с Win 7